中信证券研报称，三部门发文调整海南离岛搭客免税购物战略，内容包括扩大离岛免税商品畛域、加多国货物类并退税、上调购物年岁、将离境搭客纳入享惠主体畛域、岛内住户一次离岛可屡次“即购即提”，在购买资历、商品品类、岛内住户即购即提方面进行了优化。中信证券以为本次战略调整总体相宜预期，一方面扩品类有助于丰富破费者购物体验，同期连续加多的国潮品牌有望成为离岛免税新的增长点体育游戏app平台，另一方面拓展离境场景以及放宽岛内住户屡次即购即提，有助于加多相应客流的购物调整。近期离岛免税销售数据已呈现同比改善趋势，况且12月海南全岛封关有助于鼓动海南旅游零卖市集的全体发展，无情积极体恤免税板块。

　　社会工作｜离岛免税战略再优化，多方面利好免税销售

　　三部门发文调整海南离岛搭客免税购物战略，内容包括扩大离岛免税商品畛域、加多国货物类并退税、上调购物年岁、将离境搭客纳入享惠主体畛域、岛内住户一次离岛可屡次“即购即提”，在购买资历、商品品类、岛内住户即购即提方面进行了优化。咱们以为本次战略调整总体相宜预期，一方面扩品类有助于丰富破费者购物体验，同期连续加多的国潮品牌有望成为离岛免税新的增长点，另一方面拓展离境场景以及放宽岛内住户屡次即购即提，有助于加多相应客流的购物调整。近期离岛免税销售数据已呈现同比改善趋势，况且12月海南全岛封关有助于鼓动海南旅游零卖市集的全体发展，无情积极体恤免税板块。

　　▍调整离岛免税战略，相沿海南自贸港设立。

　　财政部、海关总署、税务总局10月17日齐集印发公告，调整海南离岛搭客免税购物战略，并定于11月1日起实践。调整波及5项内容：

　　1）扩大离岛免税商品畛域：新增宠物用品、可随身佩带的乐器2类商品。将“家用空气净化器及配件”类调整为“小家电”类，加多扫地机器东谈主、吸尘器等；将“穿着开拓等电子破费家具”类调整为“电子破费家具”类，加多数码影相录像器材及配件、小型无东谈主机；在“平板电脑”类中加多鼠标、键盘等数码配件。调整后离岛免税商品由45大类提高至47大类。

　　2）加多国货物类并退税：具有离岛免税品经销资历的方针主体，采购国内商品丝巾、服装衣饰、鞋帽、咖啡、陶瓷成品、茶，插足离岛免税店按离岛免税战略销售，视同出口，退（免）升值税、破费税。

　　3）上调购物年岁：将离岛搭客免税购物年岁由年满16周岁调整为年满18周岁。

　　4）将离境搭客纳入享惠主体畛域：允许“离岛且离境搭客”享受离岛免税购物战略。离岛且离境搭客是指年满18周岁，已购买从海南离境的机票、船票，抓收支境有用证件并履行离境的国表里搭客，包括海南省住户。离岛且离境搭客购买离岛免税商品金额计入其每年10万元东谈主民币免税购物额度，不限次数。

　　5）岛内住户一次离岛可屡次“即购即提”：一个当然年度内有离岛纪录的岛内住户，在本当然年度内可不限次数购买“即购即提”提货神志下的离岛免税商品。海南省东谈主民政府应当切实承担防控“套代购”私运风险的主体包袱。

　　咱们以为战略优化相宜预期，凭证财政部关税司，战略调整后将有意于扩大离岛免税战略享惠面，加多商品供给，改善破费者购物体验，晋升岛内住户获取感，鼓动海南开脱交易港设立连续取得新奏效。

　　▍扩品类丰富购物体验，国潮品牌有望连续加多。

　　本次战略扩大了离岛免税商品畛域，加多宠物用品、可随身佩带的乐器、小型无东谈主机、小家电等商品；况且还允许服装衣饰、鞋帽、陶瓷成品、丝巾、咖啡、茶等国内商品插足离岛免税店销售，退（免）升值税、破费税，咱们以为对品类的扩张有望丰富破费者者购物体验，更好地平静破费者多元需求，从而加多免税店销售额，况且店内国货家具有望缓缓加多，鉴于频年来头部国潮品牌增长动能相对较强，国潮品牌的连续引入有望成为离岛免税新的增长点。

　　▍拓展离境场景，以及晋升岛内住户获取感。

　　此前离岛免税战略仅适用于离岛不离境场景，本次战略放宽了适用场景，即允许离境搭客享受离岛免税战略，凭证海口出入境边防查验总站，2024年海南出入境东谈主员约214万东谈主次，战略调整有望对这部分搭客酿成一定调整。况且本次战略还允许一年内有离岛纪录的岛内住户屡次即购即提离岛免税商品，即购即提限法则的15类商品（化妆品、香水、服装衣饰、鞋帽、箱包等），单价商品单价不得跳跃2万元（不含），计入个东谈主每年10万元的免税购物额度，咱们以为该战略晋升了离岛免税框架下岛内住户的获取感，同期战略也强调了防控“套代购”私运风险，相宜海南自贸港设立的原则。

　　▍风险身分：

　　战略落地后果不足预期；宏不雅经济增速承压影响破费需求；封关后海南客流及旅游破费增长不足预期；海南封关后竞争超预期加重；汇率大幅波动等。

　　▍投资策略：

　　财政部、海关总署、税务总局发文调整海南离岛搭客免税购物战略，并定于11月1日起实践，主要波及五项内容调整，包括扩大离岛免税商品畛域、加多国货物类并退税、上调购物年岁、将离境搭客纳入享惠主体畛域、岛内住户一次离岛可屡次“即购即提”，在购买资历、商品品类、岛内住户即购即提方面进行了优化。

　　咱们以为本次战略调整总体相宜预期，一方面扩品类有助于丰富破费者购物体验，同期连续加多的国潮品牌有望成为离岛免税新的增长点，另一方面拓展离境场景以及放宽岛内住户屡次即购即提，有助于加多相应客流的购物调整。

　　近期离岛免税销售数据已呈现同比改善趋势，凭证海口海关，国庆假期离岛免税销售金额、购物东谈主数、东谈主均购物金额区别同比增长13.6%、3.2%、10%。12月18日封关后，瞻望海南岛诱惑力晋升、东谈主流流动性加大将显耀利好岛内零卖市集的开放。且开脱交易港战略随封关细观念的愈加辉煌，离岛免税因税率、额度等上风将显耀优于其他零卖业态体育游戏app平台，离岛免税战略陆续实践料将建立离岛免税运营商在海南零卖市集的上风地位。无情积极体恤免税板块。