2025年底，有投资者向新和成(002001.SZ)建议公司市值科罚标的的质疑，称公司在一年中利润翻倍，但股价经久跑不赢大盘。

从数据上来看，新和成近两年的功绩进展实在较为出色，2024年净利润达58.69亿元，晋升2023年31.65亿元；2025年前三季度已完随便利润53.21亿元，同比增长33.37%。

投资者指出，公司的估值仅是石化和万华的一半，建议公司指令厚暄和市值科罚，但也有东说念主合计新和成酿成了“低估值+高盈利”组合，具备均值归来基础。若增长源于主买卖务，而非一次性收益，后续若获阛阓认同，可能触发“戴维斯双击”。

    

二十余年流畅增长

新和成是2004年中小板第一股，在化学品行业中，淌若说他冷门，曾经有好多东说念主了解他，但说他众所周知，那跟驰名大企业比较曾经经有差距。据悉，新和成从校办工场起步，当今业务横跨养分品、香精香料、新材料三大领域，在维生素、蛋氨酸、PPS等中枢居品上构筑了技艺壁垒与规模上风。

从业务散布上看，新和成当下的业务布局分外了了：传统养分品主业占营收比晋升60%，是名副其实的撑抓型业务；2007年开垦的香精香料业务营收也从一初始的几千万增长至晋升20亿元；2012年新和成进犯新材料，其营收同比也在逐年加多。

    

与主买卖务零落，进而跨界其他领域的上市公司不同，新和成自上市以来，功绩天然也存在波动，但总能实时回升，且从未永劫期处于下滑现象，因此，于今为止公司合座功绩保抓涨势。

数据清爽，2004年新和成收场营收11.34亿元，2025年前三季度营收金额已达166.4亿元；2004年新和成完随便利润仅0.75亿元，2025年前三季度净利润金额已达53.21亿元。可狡计，二十余年间，新和成营收规模增长超14倍，净利润增长近71倍，这么的增长速率勾画出了了的高成长轨迹。

东吴证券展望，2025年至2027年新和成归母净利润将分辨达到60亿元、69亿元、73.5亿元，同比抓续增长；中金公司在评级请问中予以新和成“跑赢行业”评级，展望其2025年净利润将达到67.88亿元；国信证券也指出，新和成以行业第二的营收规模创造了行业第一的利润水平，盈利才调与运营后果显赫优于同行，守护“优于大市”评级。

主买卖务获阛阓认同

上文提到，若增长源于主买卖务，而非一次性收益，后续才可能抓续得回阛阓认同。那么，新和成的主买卖务收入若何？

据先容，公司养分品业务居品包括维生素A/E、蛋氨酸、维生素D3、生物素等。值得一提的是，新和成是公共四大维生素出产企业之一，其维生素A公共市占率约为25%，位居行业前线，仅次于巴斯夫等首先企业；维生素E的公共市占率约为30%。

此外，新和成是公共蛋氨酸阛阓的主要出产商之一，凭据2025年中期数据，新和成的蛋氨酸总产能(固体+液体折纯)约占公共总产能的‌15.3%‌，仅次于赢创和安迪苏，位列公共第三。

    

在这么的市占率之下，养分品成为新和成的保底业务。限制2024年底，公司蛋氨酸步地产能得到开释，已收场30万吨/年产能达产，阛阓竞争力增强；与中国石油化工股份有限公司结伙建立18万吨/年液体蛋氨酸(折纯)步地基本建立完成；4000吨/年胱氨酸稳健出产运行，草铵膦步地中试奏凯。

财报数据清爽，2022年至2025年前三季度，新和成的养分品板块营收分辨为109.52亿元、98.67亿元、150.55亿元、72.00亿元，经久保抓在高位。

香精香料业务是新和成2007年开垦的又一业务，2007年前后公司运用维生素A中间体柠檬醛、维生素E中间体芳樟醇的技艺集会切入香料领域，收场关节原料自给。当今，公司已酿成了以柠檬醛、芳樟醇和叶醇为中枢的三大系列居品。其中，芳樟醇和叶醇系列的阛阓份额居世界第一，柠檬醛系列阛阓份额居世界第二，覆盆子酮为寰宇制造业单项冠军居品。

2025年上半年，香精香料业务营收为21.05亿元，占总营收比为18.96%。值得醒看法是，新和成香精香料业务近三年平均毛利率达50.44%，显赫高于其他企业同类业务毛利率(大多低于35%)。

继香精香料业务之后，2012年新和成进犯新材料领域，公司于该年建设了浙江新和成特种材料有限公司；2013年，其PPS新材料步地见效试产，进一步巩固了在特种工程材料方面的布局。当今，PPS系列居品已见效干与汽车、电子电器和环保除尘等主流阛阓应用领域。

科普信息清爽，PPS是出产新动力汽车的电板盖、家电的耐高温零件，甚而航空航天精密部件所离不开的高端材料，也被称作“塑料黄金”。

PPS的用途给了新和成巨大的增漫空间。据悉新和成的PPS年产能为2.2万吨，本年一季度产能运用率达100%，出货量达5500吨，同比增长37.5%。由于新动力汽车、电子元器件对耐高温PPS需求激增，居品供不应求。

2025年底，在互动易上，新和成修起投资者称，公司PPS四期步地已在稳步推动中，筹备年产能8000吨，2027年建成。

对投资者来说，新和成的PPS业务值得重心理切。2024年公司PPS满产满销，跟着四期步地2027年投产，营收和利润皆有望迎来大幅增长。并且生物基PPS是公共热点赛说念，新和成四肢国内独一能出产的企业，有望享受绿色制造的计谋红利和阛阓溢价，估值逻辑可能会从“传统化工企业”向“高端新材料企业”篡改。

这也与业内东说念主士所展望的在异日新和成有望通过主买卖务增长得回阛阓认同开yun体育网，从而收场盈利与估值的同步高涨相吻合。