在宇宙智能场内物流行业迎来高速发展的海潮时开云体育，抽象智能场内物流机器东说念主领域头部企业凯乐士科技(02729)获胜通过港交所主板上市聆讯，并于2026年3月16日考究运行招股，国泰君安国际和中信证券担任联席保荐东说念主。

据了解，凯乐士科技的招股期将于3月19日截止，拟发售3679.8万股，其中约10%在香港公开发售，90%为国际配售，另有15%逾额配股权。公司发售价为每股16.4-20.4港元，每手200股，募资额将超6亿港元，瞻望将于3月24日挂牌上市。

令东说念主关爱的是，在诸多顶级本钱的“镇守”之下，凯乐士科技的内在价值有望在上市之后将快速为阛阓所聚焦，同期也开释出草率为投资者带来牢固持久收益的信号。

获豪华股东团赋能，强强归拢擘划夙昔

智通财经APP了解到，凯乐士科技是少数掌捏全栈机器东说念主时间并兑现场内物流中枢功能全隐私的企业之一。公司围绕存取、搬运、分拣场内物流三大中枢要领，构建了隐私多向穿梭车(MSR)、自主迁移机器东说念主(AMR)及运送分拣机器东说念主(CSR)的多元化机器东说念主矩阵，并通过WMS(仓储治理系统)、WCS(仓库遏抑系统)、RCS(机器东说念主遏抑系统)将不同开辟纳入长入退换框架，变成“硬件+软件”的体系化家具矩阵，全面隐私不同高度、负载和利用场景，以闲逸不同业业的场内物流自动化需求。

刚劲家具力的背后是凯乐士科技无间加码的研发插足与完善的研发体系。规章现在，公司累计获取379项注册专利，时间实力获取行业世俗招供。2022-2024年公司研发开支累计达2.42亿元，2025年前九个月研发开支亦达到4,811.3万元，无间的插足构建起档次分明的研发体系，着实道理上兑现了从底层算法到场景利用的垂直研发纵深，确保时间鼎新精确对接产业痛点，为公司无间时间领跑奠定基础。

同期，凯乐士科技不竭拓展业务、进步做事质地，获取了阛阓极大的招供。上市文献表露，凯乐士的股东名单号称中国产业本钱的“豪华气势”：顺丰系通过顺丰科技、苏州汇说念，悉数持股比例超14%;启江、启鹭(以下统称“中金基金”)悉数持股10.15%;招商局先进时间持股6.48%;九囿通医药持股3.99%;扬子江药业持股1.34%。此外，股东名单中还出现包括鼎峰科创、元禾重元、基石基金、华盖天投、一村基金、南湖国有控股、达泰基金等在内的一线机构和国资身影。

值得关爱的是，顺丰行为中国物流行业龙头，与凯乐士科技的业务存在自然的契合度，二者的协同效应兑现了“1+1>2”的价值延展。一方面，顺丰为公司带来了无间牢固的订单维持，其曾为顺丰集团提供智能物流机器东说念主贬责决策，主要包括系统开发、中枢自动化硬件供应以及现场装置集成。凯乐士科技也与顺丰集团订立契约，为先前售予顺丰集团的智能物流机器东说念主贬责决策提供售后做事，两边的配合深度在股权绑定后进一步升级。

另一方面，顺丰弘远的仓储、分拣中心成为凯乐士科技家具时间的自然落地考据场景，其复杂的物流功课需求推动凯乐士科技的机器东说念主家具与贬责决策无间迭代优化，变成“研发-落地-优化”的时间闭环，让公司家具的可靠性与适配性在实践中不竭进步，筑牢时间护城河。同期，顺丰的行业龙头背书，大幅裁汰了凯乐士科技开拓第三方物流、电商等同类客户的信任成本，成为其阛阓拓展的“金字牌号”。

而九囿通医药与扬子江药业的加持，则精确契合公司在医药领域的业务深耕，其中九囿通行为医药畅达领域的标杆企业，草率在与凯乐士科技进行无间业务配合之时，匡助公司获胜切入对证地和合规条目极高的医药供应链阛阓。而招商局先进时间的产业布景，则为公司探索口岸自动化、园区物流等更广袤场景提供了潜在进口和资源维持，兑现了从资金注入到场景赋能的深度共振。

此外，中金基金、鼎峰科创、基石基金等顶级财务投资机构的加持，从本钱运作、政策规划、公司治理等维度，为凯乐士科技的价值增长提供了专科维持，大幅进步了公司发展的牢固性与详情趣。其中，中金基金以其国际顶尖投行与投资机构的布景，可为凯乐士科技带来专科的本钱运作武艺、丰足的资金布景和广袤的行业资源。

由此可见，凯乐士科技的股东气势集聚了物流、医药、基建等领域头部产业本钱，以及中金基金、基石基金等顶级财务投资机构，在物流机器东说念主赛说念中较为稀缺。探寻施行，这些机构的投资偏好均在于长线投资，精于挖掘成长性企业或技俩背后的长投价值。不难推断出豪华股东团投资于凯乐士科技的着实原因：他们共同看好公司朝上的家具实力、刚劲时间驱能源以及夙昔中枢交易价值。

顺丰集团、中金基金、招商局先进时间、九囿通医药等在内的中枢股东不仅为凯乐士科技带来了平直的资金维持与行业背书，更从业务场景、时间落地、阛阓拓展、宇宙化布局等多维度为其筑起竞争壁垒，成为公司中枢价值进步的关节推手。“产业资源+生态协同+本钱赋能”的协同效应，也让公司在智能场内物流机器东说念主赛说念的成长详情趣与估值溢价显耀增强。

中枢上风彰显适当底色，宇宙化绽开巨大成漫空间

站在阛阓视角凝视，凯乐士科技之是以草率得到繁密着名产业本钱的郑重，与其积年以来适当高速的发展气象，以及处于爆发期的宇宙智能场内物流阛阓所带来的夙昔念念象空间密不能分。

凭证弗若斯特沙利文的贵寓，凯乐士科技是宇宙少数掌捏全栈机器东说念主时间并领有全面自主研发机器东说念主家具组合的企业，更是少数兑现了场内物流中枢功能全隐私，不错全面闲逸系数高度、负载的全场景需求的企业之一。

规章2025年9月30日，凯乐士科技已做事横跨29个行业的861家客户，累计执行技俩超1,600个，其中包含多个金额过亿的大型标杆技俩，业务场景从传统仓库延长至楼层仓、高标仓库等多种设施类型，从畅达领域拓展至制造领域，全面适配汽车、新能源、3C电子、医药、电商等多个行业的定制化物流需求。

在阛阓招供度无间进步的布景下，公司筹备功绩呈现适当增长态势，2024年营收达7.21亿元(东说念主民币，单元下同)，2025年前九个月收入约5.52亿元，同期经挽救净失掉收窄七成至约1,375.5万元。在收入无间增长的基础上，公司来自前五大客户的收入占总收入比例由2023年的49.7%下跌至2025前九个月的27.4%，可见追随公司客源的增加，其收入结构正在快速优化，这明确预示公司筹备成果进步，正走在明晰的盈利旅途上。

规章2025年12月末，公司待委用机器东说念主及系统总金额约22亿元，其中44.7%瞻望于2026年履行，47.3%于2027年履行，如同蓄势待发的增长引擎，为夙昔功绩无间开释提供坚实维持。

更具念念象力的是，在国内阛阓根基不竭夯实的同期，凯乐士科技以“安身中国，宇宙朝上”为政策定位，加快激动国际化布局的步调。现在公司业务已隐私19个国度及地区，在宇宙智能场内物流阛阓需求无间攀升的布景下，国外业务取得显耀败坏。规章2025年12月31日，公司22亿元待委用订单中，包含46个进行中的国外技俩，待委用合同总金额达6.85亿元，其中35个与集成商配合的在开国外技俩待委用订单总和为5.72亿元。

而凯乐士科技的国际化上风源于中国脉土复杂物流环境生长的深湛时间武艺，公司恒久聚焦医药、3C电子、新能源及汽车制造等高价值行业，凭借国内顺利执行案例进一步巩固宇宙市面目位。跟着公司进一步加强与宇宙客户的配合，令其收入着手愈增加元化，连续开释公司提供全矩阵家具、长周期做事的交易后劲，公司的客户鸿沟和变现上风也将进一步突显。

今次凯乐士科技登陆港股，是公司处于鸿沟化蔓延关节阶段的伏击政策遴荐，其召募资金将主要用于中枢家具线与底层时间的研发、扩大产能及进步制造武艺、拓展国外阛阓以及营运资金等，与公司持久发展政策高度契合。

此外，在本钱的加持下，凯乐士科技也将获取更多的外延蔓延契机，朝上一步收拢行业增长机遇。夙昔，公司目标在五年内竖立10个国外售售、分销实时间维持中心，宇宙化政策进入加快轨说念，有望在迈向万亿鸿沟的宇宙智能场内物流阛阓中霸占更多阛阓份额。

抽象看来开云体育，在中枢时间以及无间研发的维持下，凯乐士科技已构筑了一条坚固的发展护城河，在宇宙制造业成果瓶颈与成本重构的双重挑战下，凯乐士科技凭借时间、客户、本钱、宇宙化的多重上风，已具备充分的发展后劲，跟着夙昔宇宙交易化体系日渐熟识，阛阓占有率不竭进步，该公司显着草率匹配更高的估值溢价，值得投资者密切关爱。